Harry 长城汽车最近在证券市场的表现差强人意，股价出现持续下滑。从2021年最高69.8元，到2022年2月25日以37元收盘，整体跌幅接近47%，几近腰斩。股价，除了受到大环境的影响外，更多还是体现出投资人对于企业在未来表现的乐观与否。在汽车“新四化”技术变革大潮中，长城汽车股价未来是继续下探，还是能够走出一波反弹行情，还存在不小的变数。
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1月销量不及预期，长城2022年的路并不好走
根据长城制定的全年190万的全年目标来看，1月份非但没有迎来开门红，甚至还拖了全年销售的后腿。当月，长城汽车销量达到了89741辆，仅排名第8。在自主品牌中，落后于长安、吉利以及比亚迪；而其17.9%的同比降幅，也是自主品牌中最大的。如果再细究一下，排在长城之前的比亚迪，同比涨幅高达126%，按照现有的势头以及其在新能源汽车领域的布局，今年的发展前景非常看好，拉开和长城汽车之间的差距是大概率事件。而排在其身后的华晨宝马，同样也是来势汹汹。1月份的时候，华晨宝马和长城汽车的销量已经非常接近，不到700台的差距意味着宝马随时有超过长城的可能性。
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在长城汽车近9万台的销量，哈弗品牌贡献了70228辆，占据了近80%的份额。在哈弗品牌中，国内SUV的常青树H6月销量达到35570辆，也是占据了半壁江山。长城汽车这几年来一个最大的动作就是去H6依赖症，但事实证明，哈弗H6依然是长城的定海神针。这几年来，长城相继在紧凑型SUV这个细分市场中投放了诸如赤兔、大狗、神兽、M6、初恋、F7、酷狗等多款车型，但大多都是差强人意，难以动摇半点H6的领头羊位置。对于哈弗品牌乃至整个长城汽车来说，忙活了半天，投入了那么多的资源基本等于百忙了。所以综合各种情况来看，长城汽车在2022年的道路注定会有不少崎岖。
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下一个坦克300在哪里？
坦克300是过去两年来长城汽车最为成功的一款车型。由于提前布局了硬派越野SUV这样一个彼时在国内尚属小众的细分市场，并给到消费者一个性价比很高的选择，坦克300在国内市场出现还未上市就一车难求的局面。而正是看到了坦克300一车难求的局面，长城索性将坦克从WEY品牌中单列，成为旗下一个专注在硬派越野SUV的，与WEY、哈弗、欧拉这些品牌平级的子品牌。
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从今年开始，长城将在坦克300的基础上再推出坦克400/500/600等多款车型，进一步丰富坦克品牌的产品矩阵。当前，坦克300月销量维持在万辆左右，在坦克品牌自身将推出多款不同尺寸和定位的其他硬派越野SUV，以及包括比亚迪全新高端品牌在内的国内其他竞争对手也在持续进军这个细分市场的前提下，坦克300以及长城坦克品牌都会受到越来越大的挑战。
还有一点不得体的是，坦克300的成功把WEY逼入了绝境。当前，WEY品牌已经上市了搭载DHT混动技术的摩卡、玛奇朵和拿铁三款全新车型。但是1月份，WEY品牌整体销量只有5000台，被边缘化的态势非常明显。整个2021年，WEY品牌的销量仅仅只有67,681辆。而作为WEY最直接的竞争对手，领克年销量已经达到22.05万辆，两者差距已经非常明显。对于长城来说，想要在燃油车市场有所作为，就需要重现之前坦克300的成功，在竞争激烈的国内汽车市场，找到一个全新的蓝海市场。
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电动车，成为长城拉抬股价的关键所在
在车型矩阵层面，长城汽车最大的软肋还是电动车。当前，长城汽车在电动车市场上最主要的载体就是欧拉品牌。但是欧拉一方面将自己限制在了女性驾驶员品牌上，天生就把男性司机挡在了门外；另外一方面，欧拉并不是一个中高端电动车品牌，不仅利润相对有限，也难以成为市场关注的主流。在2022年初，伴随着缺芯和国内电动车退补的双重挤压，欧拉停产了黑猫和白猫两款定位较低的产品。借助女性品牌的定位，的确可以帮助欧拉进行差异化竞争，并且在竞争激烈的国内电动车市场站稳脚跟。但是欧拉达成这种定位的前提是，长城需要有一个足够强大的主流电动车品牌。
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2021年在广州车展成就了沙龙智行这个全新品牌以及该品牌旗下的首款车型——机甲龙的首秀。四颗激光雷达，CLTC工况下超过800公里的续航里程以及3.7s的百公里加速时间，都让它成为车展必看的一款车型。对于长城来说，只有打响沙龙智行这一炮，才能够通过在竞争激烈的中高端电动车市场站稳脚跟并推扭转股价持续下滑的不利局面。沙龙智行对于长城的重要意义，不仅仅在于其完善了长城汽车的电动车品牌矩阵，在WEY已经基本宣告失败的情况下，沙龙智行还成为长城汽车品牌向上的一次新的尝试。当下，吉利的极氪、长安阿维塔、东风岚图、上汽智己及比亚迪的全新高端硬派越野品牌，已经或即将面世。在新一轮的品牌向上的军备竞赛中，沙龙智行是长城汽车输不起的那一仗。
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毫末智行和蜂巢能源的IPO，也构成对长城的实质性利好
毫末智行以及蜂巢能源，作为由长城汽车孵化出来的两个公司，对于长城汽车未来的业绩也会起比较重要的作用。一方面，毫末智行的驾驶辅助/自动驾驶系统以及蜂巢能源的无钴电池和蜂速快充电芯将直接决定长城在智能电动车领域的竞争力。另外一方面，毫末智行以及蜂巢能源也正在寻求IPO。一旦可以IPO成功，必然能够让作为创始人的长城汽车赚取可观的财务收益，对长城汽车的业绩带来实质性利好。
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从这两家企业的角度来说，当前除了在资本市场上持续推动融资外，还需要更多地考虑去获得一些长城汽车体系之外的其他主机厂的项目。参考欧美甚至日系零部件公司的经验，长城汽车会是一个比较好的初期合作伙伴。但后期要做大做强，就需要发掘更多长城体系之外的新客户。只有在更为广阔的国内甚至全球汽车市场上去占据一席之地，才能确保企业的可持续发展，同时也能让长城汽车最初的投入实现最大化利益。
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长城汽车要想稳定股价，肯定需要在智能电动车领域有所突破。否则即便长城汽车达成了今年190万的销量目标，也无法给到投资人太多的期待。毕竟现在长城汽车在智能网联领域的布局，虽然全面，但却没有自己的亮点，更多只是和市场主流水平持平。汽车新四化，对于长城汽车这样的传统主机厂来说都是一个不小的考验。如果无法顺利转型，那2022年的股价也就没有太多的盼头。
私密：胖鲸 
