Harry 随着滴滴官宣从美国私有化退市，并寻求在香港的上市，让一切争议尘埃落定。从7月2日起有网络安全审查办公室关于对“滴滴出行”启动网络安全审查，导致滴滴被停止了新用户注册的相关监管看到了解决的可能性。而几乎在同一时间，有东南亚滴滴之称的Grab却通过SPAC方式在纳斯达克上市。这一进一退之前，让不少人唏嘘不已。
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滴滴事件的起因，说到底还是滴滴这样的公司掌握了天量的国内出行数据，而这些数据一旦泄露会对国家安全造成不小的影响。之前一段时间，国内发展势头最猛的公司中，互联网企业占据了很大一个比例。这些公司的核心竞争力就是利用其海量的国内消费者的数据来推广旗下的各种业务，大量的个人信息构成了其业务持续增长的关键所在。放在当前中美两国大国博弈的背景下，滴滴所掌握数据的重要性就凸显出来了。
中国市场，是滴滴的根本所在
在国内移动出行市场占据重要地位的滴滴，一方面需要向投资人兑现各种承诺，另外一方面滴滴也需要通过IPO募资，来进军海外市场。无论是欧洲还是东南亚，都可以是滴滴能够开疆拓土的市场。而一旦滴滴在国内被禁止了新用户注册，无疑动摇了滴滴在国内发展的根本，而没有了国内市场的支持，滴滴在全球市场的发展就无从谈起。此外，在无论是进入全国各地城市开展移动出行业务，还是滴滴自己造车做自动驾驶和Robotaxi，滴滴都需要各级政府的审批以及政策的支持。眼看竞争对手从商业模式到前瞻技术方面持续发展，滴滴方面必然需要尽快解决相关争议，来为自己新业务的拓展扫清障碍。
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滴滴业务的可替代性较强
单纯从技术角度来看，滴滴虽然在相关算法上的确领先不少国内其他移动出行公司，但没了滴滴，国内还有大把其他公司可以弥补滴滴的空缺。在滴滴被被禁止新用户注册期间，美团、曹操、T3等出行公司都纷纷给出不小的补贴，希望能够去分滴滴一杯羹，而从实际效果来看，这些企业也都有所斩获。随着时间的积累，这些移动出行公司也很有可能不断来完善自己的算法并提升自己在市场中的知名度，逐步动摇滴滴的龙头位置并非没有可能。所以在这种情况下，滴滴也亟需和监管机构之间寻找到一个大家都能妥协和接受的方案。因而私有化从美国退市，并转向同样拥有资本流动便利性的香港上市，是目前来看最为折中的方案。但是这个方案也会让滴滴损失惨重，不过在和中国的业务相比，这样的代价也是值得的。
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逐步放松资本跨境流动才是吸引企业回归国内上市的根本
对于很多VIE架构的公司来说，回归香港上市成为一个各方可以接受和相互妥协的方案。一方面可以规避掉国内不低的上市门槛，另外一方面香港自由的金融环境，也可以满足投资人对于资金流动的要求。而这样的结果就是会让香港再度利用其特殊的地位，迎来一波可观的增长。之前香港能够获得高速增长的原因在于其背靠大陆内地，成为很多国外巨头和中国大陆开展贸易的桥头堡。而随着北上广深这样国内一线城市的崛起，香港逐渐没有了往日的发展势头。而如今香港再度有望凭借其在国内证券市场的特殊地位，迎来一波新的增长。
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当前，国内也正在构建多层次的资本市场。除了原先针对中小企业的深圳交易所之外，上海的科创板以及北京证券交易所，也都直指国内中小企业融资难的痛点，希望能够为那些有潜力的中小企业降低融资的门槛，为保持国内经济活力持续注入新鲜血液。不过我们在积极关注这些中小企业的需求时，也要考虑到部分中小企业在创业初期由于接受境外投资人的美元资本，因此面临投资人后期投资套现的需求。所以在某种程度上能够让跨境资本自由流动，也是一个需要摆上议事日程的事情。当前，中国无论是从外汇储备规模，还是从国际分工来说，都已经有了足够的底气来应对各种突发事件。因此适当地放松一些管制，尤其是在诸如新设立的北京证券交易所设置一些更加灵活的政策，就能让很多中小企业在当下不用一股脑去香港上市，也可以让国内的股民更多享受到那些潜力股依托国内经济高速增长的红利。
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回顾滴滴事件，其实有很多值得各方关注的教训。随着法律法规的持续完善，数据安全已经成为国家安全的重要组成部分，这根红线是任何企业都不能踩踏的。中国虽然不希望那些会影响国家安全的公司去美国上市，但同时也预留了同样具备资本流通便利的香港市场可供其选择。对于那些VIE架构公司来说，香港可能是今后在监管和投资人之间最好的一个选择。最后，随着我们的经济体量达到百万亿人民币的规模，国内经济发展的活力将更多依靠中小企业的持续发展和壮大。因此为那些具有前景的中小企业营造合适的融资环境，也是我们的政策制定者需要思考的一个重要方向。
私密：胖鲸 
