最近，雅戈尔登上热搜。

雅戈尔集团联手银泰管理团队，以74亿元的价格从阿里和一名股东手中，获得银泰100%股权。

雅戈尔称，投资银泰，旨在“强链补链”，完善时尚生态圈。

投资完成后，雅戈尔集团将给予银泰管理层充分的运营空间，支持银泰进一步高质量发展。

雅戈尔则以74亿元购入银泰，还是引来众多“吃瓜”群众纷纷留言：雅戈尔接盘，也是看中了银泰的商业价值，这步棋走的挺妙。

本次收购事件，带来股票一度涨停。

雅戈尔的三架车马：投资、地产、服装是他的致胜法宝。

无论如何，大家对雅戈尔创始人李如成评价三个字：“稳、准、狠。”

从过往投资经历来看，只要是他参与的投资项目，几乎都是稳赚不赔的。

一家本该主营服饰的公司，在多元化运作方面也确实是更为活跃的一方，上市后的大部分时间，其他两个板块地产和投资，到时带来更多利润，根据公开数据，2023年，雅戈尔集团实现销售收入1916亿元，利润总额42亿元，位居中国民营企业500强第36位。截至2023年底，雅戈尔集团总资产1014亿元。

雅戈尔的多元化战略表明，在保持主业有服装板块稳健发展的同时，通过投资多元化领域，企业有望获得更大的发展空间。

雅戈尔：是补“链”还是搞投资？

雅戈尔集团对外声称，收购银泰是积极加快在新零售领域产业战略布局，而本次收购银泰百货，正式看中了其在数字化零售等领域的积累，让银泰成为了雅戈尔眼中的“香饽饽”。

毕竟，雅戈尔正在进行一场覆盖范围广、节奏十分紧凑渠道扩张。

过去三年，李如成在终端渠道方面，即实体店上投入30亿元，采取多元化市场渠道发展模式。

2023年推出“形象窗口”店，定位为“品牌最高等级的零售业态”，旗下所有品牌都将集合于此；2024年上半年，又开启“奥特莱斯”店模式，新开4家达到131家，渠道收入2.83亿元，同比增长5.34%；同时，品牌成功进驻高端商圈，今年8月末，雅戈尔在重庆万象城开出全新形象门店，包括主品牌、MAYOR、HART MARX、UNDEFEATED、HELLY HANSEN在内的五大品牌都已进驻该项目。

加速扩张渠道时，不忘延伸产品线。

雅戈尔集团旗下有四个自有品牌：雅戈尔主品牌走商务路线；MAYOR主打量体定制；HART MARX定位高端运动休闲，以马术产品作为卖点；HANP（汉麻世家）提倡环保、健康、自然的生活方式。

另有，两个投资品牌：1877年成立于挪威的HELLY HANSEN和年轻潮牌UNDEFEATED，后者正在一、二线城市迅猛扩张。

不过，也有专业人士一直在质疑雅戈尔收购商业地产的动机，认为雅戈尔是借助时尚产业链为由，加快投资板块。毕竟，期间很多年份，雅戈尔的净利润都是靠投资板块在支撑。

年报显示，雅戈尔2023年度实现营业收入为137.49亿，归属于上市公司股东的净利润为34.34亿；此外，公司总资产达805.12亿，归属于上市公司股东的净资产为392.16亿。

其中，时尚板块营业收入73.06亿，净利润达7.68亿；地产板块营业收入为64.3亿，净利润5.73亿；投资板块则实现了归属于上市公司股东的净利润20.96亿。
以2022年报中的投资标的为例，雅戈尔在宁波银行（002142.SZ）、金田股份（601609.SH）、上美股份（2145.HK）、创业慧康（300451.SZ）、博迁新材（605376.SH）、中际联合（605305.SH）、美的置业（3990.HK）这些上市公司中，全部是基石投资者。这意味着雅戈尔大都能以较低的价格入股，并享受到IPO后企业增值带来的投资红利。

其中，宁波银行便是一个典型案例。雅戈尔对宁波银行投资的总成本约62.21亿元，而仅2020年下半年对宁波银行的减持，雅戈尔交易金额就超百亿元。截至今年7月5日，雅戈尔仍是宁波银行第三大股东，持股市值超137亿元。

这些多元化的业务为雅戈尔带来了可观收益，使其成为了资本大鳄和地产大亨。

当财力雄厚的雅戈尔遇到经验丰富的商业运营强手“银泰”，是否能实现双赢，此次收购目的是延链还是扩充地产，目前并不好定义。

银泰集团：商业运营强手能否补好“链”？

雅戈尔对外声称，此次收购目是延伸行业“触角”，作为商业运营强手的银泰，也在积极发挥自身优势做好补“链”功课。

银泰作为一家知名的商业企业，其商业模式具有独特之处。在商品布局上，银泰注重品牌的多样性，涵盖了国内外众多知名品牌，银泰还积极引入时尚潮流元素，以增加消费者的购物体验和粘性。拥有强大的供应链管理能力，能够与众多供应商建立良好的合作关系，确保商品的供应和质量。银泰管理团队具有丰富的商业运营经验和专业知识，能够有效地管理和运营商场，提高商场的运营效率和经济效益。

银泰还是全国首家启动云化的百货公司，实现线上线下融合的发展模式，将线下的商品和服务拓展到线上，这种数字化基础设施的质变为雅戈尔集团提供了一个强有力的技术支持平台，为雅戈尔提供更多线下销售渠道，推动公司向时尚产业集团战略转型。

目前，银泰百货在全国范围内拥有近60家门店，注册会员超3000万，从市场占有率及消费者方面分析，具备较强品牌影响力和市场竞争力。