大家有在街头看到过拉风的 E-bike 吗？
E-Bike，是一种在传统自行车基础上加装电动助力系统的新型交通工具。特点在于比普通自行车速度上更快，感官上更酷，多数国家无需上牌照。
近日，一家仅仅成立五年的中国 E-Bike 出海企业——TENWAYS（Radvance Cayman Limited），向港交所递表，力争港股的“E-Bike 第一股”。高瓴资本为最大外部投资方，持股 21.17%。腾讯阿里同样入股。
TENWAYS 创始人梁霄凌毕业后进入自行车行业，在行业由于摩拜和小黄 ofo 的杀入而进入低谷期时，他帮助家族企业重整旗鼓，破局而出。
洞察到国内 E-Bike 产品反响平平后，他迅速选择押注出海，用短短三年时间，实现超过 300%的年均增速。目前公司收入几乎 100%来自于海外市场。
其实中国也曾被称为自行车王国，为什么偏偏欧洲市场却卖火了 E-Bike？这份出海决心的背后，我们能够看见一个怎么样的新制造样本？我们试图从它的出海故事，产品与渠道策略，拆解中国品牌征服全球市场的可复制密码。
走出自己的风格的“二代”企业家
故事要从 TENWAYS 创始人梁霄凌“回家”就业说起。梁霄凌毕业于华南理工大学主修电子科学与技术专业，毕业后进入汇丰银行工作，之后又在 2014年拿到了中山大学的工程硕士学位并且加入千里达集团担任营销中心总监，正式进入自行车行业。这在外界看来，梁霄凌是回归家族企业。因为千里达集团的掌门人梁建雄正是他的叔父。
在上任之初，梁霄凌就重拳产品改革。16 与 17年，由于摩拜和 ofo 小黄车的崛起，中国自行车买卖市场普遍遇冷之际，梁霄凌不仅重金设展，大手笔举办骑行活动，还从意大利聘请团队设计展位，同时发布 15天内可交付的私人定制平台服务，展现千里达品牌形象与品牌实力，被当时的媒体称为“少帅”。
图说/TENWAYS创始人梁霄凌
图源/第四届美骑自行车行业高峰论坛
尽管在千里达时期，梁霄凌早早开始做了一些关于 E-Bike 的尝试，但考虑到国内推广 E-bike 困难重重，他把目光转向了海外市场。
2021年 5月，梁霄凌成立了深圳十方运动科技（品牌名：TENWAYS），主要面向欧美消费者。在产品定位上，Tenways 选择了受众更广的轻量化路线，主攻兼顾通勤与轻运动的 E-bike 市场，产品线覆盖了 CGO、AGO、Wayfarer 及 Cargo One 等系列。同时当年年底，高瓴独家投资 TENWAYS 的 pre-A轮融资。在 2023年，由腾讯、阿里等参与 A1轮融资，路威凯腾则领投 A2轮。
最开始，TENWAYS 团队没有急于推出产品，而是先进行市场调研，比如不同地区的路况（比如荷兰路面平坦、德国地形起伏较大），骑行习惯和用途，同时搭建本地化团队。在了解了欧洲市场之后，TENWAYS 将自己的产品定位“通勤+休闲”，并开始众筹。
图说/TENWAYS的较小的车型
图源/TENWAYS海外社媒
在成立的短短一年内，第一次获得 IGG 众筹超 85万美金，随后迅速在欧洲荷兰设立了总部。荷兰是全球自行车渗透率最高的国家，在这里设立总部能够快速响自行车市场需求，也能更好地对接资源，规避出海“水土不服”问题。
与许多出海产品刚开始纯电商销售不同的是，TENWAYS 对接当地经销商，与其合作，铺设多家门店，将产品触达本地用户。 之后 TENWAYS 持续迭代优化，完善产品矩阵，比如推出混合电助力自行车，覆盖越野、休闲等多场景，摆脱单一通勤产品的局限。
与此同时TENWAYS的核心产品不断获奖，比如 CGO800S 斩获德国设计奖，CGO600 Pro 获得红点设计大奖。这些奖项使得 TENWAYS 有进一步提升品牌溢价的空间。因此，在成立后的短短三年内，TENWAYS实现了超过300%的年均增速，线下实体门店数目超过600家，而这个数字在2025年又变成了1400余家，并且扩展至欧洲29个国家。
其实从 24年开始，TENWAYS 除了线上营销之外，还通过线下活动的方式助力品牌扩张。首先是线下社群搭建，TENWAYS 在荷兰阿姆斯特丹举办年度会议和派对来搭建一个当地骑行社群，其合作方包括 BVB 足球俱乐部，STRAAT 博物馆两家知名当地机构，以此为自己的品牌专业性和艺术助力。
图说/TENWAYS与BVB足球俱乐部运动员的联名营销
图源/TENWAYS海外社媒
而在 25年 3月至 9月，TENWAYS 策划的活动进一步升级，在荷兰、比利时、德国 14个城市，在乌得勒支中央车站、阿姆斯特丹 Bijlmer Arena 站等高频人流区域设置快闪区，提供免费试骑、自行车维修、赠送 100欧优惠券等服务，在德国站与柏林艺术家 Kati Szilágyi 合作开展丝网印刷、现场画像活动，打造街头派对氛围，触达更多潜在用户，进一步巩固地位，打开市场。
图说/TENWAYS的宣传片，记录了两人用骑行的方式在不同的城市之间旅行
图源/TENWAYS官网
据 Cision Media Share of Voice 的数据，2025年前三季度，TENWAYS 社媒提及量在欧洲电助力自行车品牌中位居第二。招股书也显示，欧洲市场目前是 TENWAYS 的核心营收阵地，2023年、2024年及 2025年前三季度，其来自欧洲地区的收入占总营收的比例分别为 96.8%、96.8%和 97.7%，其中比荷卢地区（比利时、荷兰、卢森堡）是最大收入来源，占整体收入超过一半。TENWAYS 的闪电崛起令人侧目。
当外界将其成功简单归因于“欧洲市场好做”时，RB 想探究一下：在 E-Bike 产品强手如林的欧洲，TENWAYS 究竟靠什么跑出“加速度”？
TENWAYS收割欧洲中产背后，是市场好做，还是红海卷王？
不同于直到上世纪 80年代，自行车才成为中国的“国民交通工具”，欧洲的骑行文化有百余年的自行车历史。在国内，自行车逐渐被电瓶车替代，但在欧洲，电瓶车大多被禁止进入自行车道，比起需要保险、牌照等一系列复杂手续。相比而言，E-Bike 依旧被视为 “自行车”，无需复杂手续，可以在自行车道骑行。这是它普及的核心原因。
除此之外，E-Bike 保留了骑行的乐趣和健康属性，同时降低了体力门槛，适合通勤和休闲。这也是 TENWAYS 瞄准欧洲市场的原因。欧洲得天独厚的交通条件与文化，给了 E-Bike 生长的空间。
招股书显示，美国等其他地区市场贡献占比极小，TENWAYS 的主要市场聚焦欧洲。收入上，公司在 2023年及 2024年分别营收 4800万欧元及 6060万欧元（约合人民币 5亿元），同比增长 26.2%；2025年前三季度收入由上年同期的 5260万欧元增长至 5420万欧元（约 4.3亿人民币）。在欧洲，最便宜的一辆 TENWAYS也超过 1万人民币，而最贵的一辆则约 4万人民币。
图说/ 上：TENWAYS整车式样图 下：TENWAYS上的一些智能设计
图源/TENWAYS海外社媒
欧洲市场并非一片简单的蓝海，这里不仅有无数深耕多年的自行车品牌，如 Kalkhoff，还有不少占据核心零部件话语权的巨头，如 Bosch、Shimano 等等。除此之外，对于中国出海的 E-Bike 企业来说，关税更是一个不可回避的问题。但是 TENWAYS 通过产品设计和供应链，缓解了这些问题带来的压力。
在产品设计上，TENWAYS 不仅给 E-Bike 减重，并且通过引入力矩传感器，让电机辅助动力与骑行者发力同步，解决骑车时感到 “窜动卡顿”的问题。同时，由于产品的定位是“通勤”，为了贴合欧洲白领通勤的需求，TENWAYS 摒弃了传统的金属链条传动，采用皮带传动，这样可以避免了链条上油弄脏衣物的情况。
图说/TENWAYS的一些使用场景
图源/TENWAYS海外社媒
其次，TENWAYS 依托供应链，尽可能避开了关税问题。它没有选择整车销售，而是通过全球化供应链的深层整合能力，将国内生产好的零件，放在欧洲立陶宛等欧洲国家进行组装。这种“散装出口+海外组装”的方法，即能够通过国内的成熟制造业将成本控制住，又避免了关税导致的价格飙升，让价格稳定在可控范围内。
招股书显示，TENWAYS 毛利率持续提升，由 2023年的 25.8%提升至 2024年的 30.4%，并进一步升至 2025年前三季度的 31.8%。
与其他出海产品只进行线上销售不同的是，TENWAYS 没有完全依赖电商或者 DTC 销售模式，而是让利给了欧洲本地自行车经销商。截至 2025年 9月，TENWAYS 的销售网络覆盖了 29个欧洲国，超过 1400家零售门店，经销商体系贡献了约七成的收入，是驱动公司规模扩张绝对的主力。
图说/TENWAYS的渠道盈利情况
图源/TENWAYS招股书
依赖本地经销商是因为，E-Bike 作为价格高昂，功能性强的通勤工具，用户往往倾向于进入实体线下店去体验和挑选，而且 E-Bike 并非快速消耗品，用户往往短期内很难复购。
尽管盈利能力在改善，但 TENWAYS 账面亏损仍有所扩大。2023年、2024年以及截至 2024年及 2025年 9月 30日止九个月，我们分别产生净亏损 470万欧元、3450万欧元、2830万欧元及 3000万欧元。
不过，这个亏损并非由于主营业务恶化，而是由于战略投入。毕竟超过 1400家门店的运营，加上各种线下活动，是一笔不小的开支。过去几年，TENWAYS 持续加大欧洲市场品牌推广与渠道建设，照顾时显示，TENWAYS 销售费用长期维持在收入约 20%的水平，研发投入亦明显增长，2024年研发开支同比提升 41.7%。值得注意的是，TENWAYS 在 2025年前三季度已经实现扭亏为盈，经调整净利润为 124万欧元，经调整净利润率则为 2.3%。
结语
从供应链迁徙到品牌重塑，TENWAYS 探索了一条高附加值出海路径。今天的两轮制造走向全球，已不仅是产能输出，更需要系统性的地理布局与本土化运营。当行业还在拼成本、拼规模时，它选择以用户心智为战场，用贴合欧洲白领通勤的细节设计，把产品从交通工具升级为生活体验，同时它不依赖纯线上流量，而是让利给本地经销商，用全渠道网络建立信任与服务壁垒。这种 “产品 + 体验 + 服务” 的组合，让 TENWAYS 在红海市场站稳脚跟。
然而，风险也不容小觑，TENWAYS 招股书称“我们自成立以来并未实现盈利”，并且“若我们无法产生足够收入或有效管理成本及开支，我们可能持续产生重大净亏损，并可能无法实现或随后维持盈利能力”。因此，如何调整布局，实现规模盈利，将是 TENWAYS 的关键一步。封面图源“第四届美骑自行车行业高峰论坛”
hanna.zhou 
