JYT 2月25日，哔哩哔哩公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。财报显示，全年营收120亿元，同比增长77%。其中，第四季度，B站营收总额达到人民币38.401亿元，同比增长91％。
收入增长的同时，亏损也在加剧。财报显示，B站Q4净亏损达8.4亿，同比扩大了118%。而全年净亏损达31亿，同比增长138%。
从营收增速、日活增长、付费用户等数据来看，B站的破圈之战，已经达成了阶段性的目标。但扩张背后的隐患，也在被进一步放大。
在月活达2.02亿的同时，B站35岁以下用户占比86%、品牌认知率达68%、直播和增值服务超游戏成为第一大营收支柱。这样的变化对于B站究竟是喜是忧，尚无定论。人竭力狂奔后会体力透支，而B站的狂奔，显然也会带来“后遗症”，更何况B站狂奔的背后，还有来自外界的竞争压力，B站无法停下脚步。
用户基本盘变化：突破圈层
财报显示，B站Q4平均每月活跃用户（MAU）首次突破2亿大关，达到2.02亿，同比增长55%；移动MAU达到1.865亿，同期增长61％。
平均每日活跃用户（DAU）达到5400万，比2019年同期增长42％。平均每月付费用户（MPU）达到1790万，比2019年同期增长103％。
第四季度，B站日均视频播放量同比增长70％达12亿，月均互动量同比增长94％达47亿次，用户日均使用时长则高达75分钟。
此外，截至四季度末，有超过一亿用户通过100道社区考试答题成为正式会员，同比增长51％，其第十二个月留存率超80％。
这些数据展现了B站在进一步扩大用户基数上的成功，同时付费会员的增加也一定程度上缓解了B站目前变现难的窘境。而另一方面，这也是B站逐步进行用户圈层突破的表现。
在财报会议上，B站董事长、CEO陈睿表示，“我相信过去两年，大家应该能够看到B站用户增长越来越好的趋势，比如说越来越广泛的用户群体进入了平台，并且留了下来。如果在三年前，我们的群体主要是以90后、00后用户为主。在去年，如果我们看统计数据，可以看到大量的85后用户已经成为了我们平台的用户。”
在B站看来，这些涌入的用户代表着B站逐步在实现普世化、全年龄化，当然也意味着影响力在不断增强。
但需要看到，在实现用户增长的过程中，B站用于拉新的营销成本在不断扩大——2020年Q4投入10.21亿元，2020年全年投入35亿，同比增长高达191％。同时，大量涌入的用户也在一定程度消解着原来的社区文化。
尽管B站并非要执著于为ACG服务，毕竟只做少数人的B站的确无法保证其长远发展。但当其用户基本盘发生变化，B站本身的特色也在一定程度上消失了。
营收结构调整：去游戏化加强、广告业务大幅增长
在具体营收上，2020年四季度B站增值服务业务收入达12.5亿元，同比增长118%，成为B站第一大收入来源；B站游戏业务收入为11.3亿元，同比增长30%，占总营收比例为29%；广业务收入7.2亿元，同比增长149%；电商及其他业务收入7.4亿，占比19%，同比增长168%。
可以看到，该季度，在《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order）、《公主连结Re：Dive》、《碧蓝航线》等游戏稳定表现的带动下，本季度B站游戏业务收入同比增长30％至11.3亿元，但环比却下降了11%。这说明B站去游戏化效果加强，这也被看作是B站优化自身营收结构的表现之一。
而纵观全年，2020年，B站投资的24家公司中仍有8家是游戏公司。这在一定程度上表明，去游戏化既是B站主动选择营收结构调整的结果，也是B站在用户基本盘发生变化，以及整个市场剧变的情况下，不得不面对的现实。
2020年，游戏《原神》大火，但B站只获得了渠道服务器的发行权。当B站服务器和官方服务器无法打通数据，大量玩家前往米哈游官方重新登陆。这与此前B站独家代理《FGO》已大不相同。
另外要着重说明的是B站广告业务的大幅上升。B站COO李旎说道，“2019年其实B站的品牌认知率只有37%，通过2020年的增长策略和品牌的升级，我们在2021年1月份已经提升到68%。”
李旎坚信，B站活跃着中国半数年轻人，随着时代发展，B站用户将拥有新消费的话语权，所以B站一定会成为广告客户必投的一个平台。
据统计，2020年，B站平台增速最快的内容是生活方式类和美妆类内容。这对于广告主们来说，显然是可喜的。这类内容可延展性强，天然具有更高的广告属性。
内容生态扩张：多元与解构
按照陈睿的说法，“内容平台的用户增长，最终是取决于这个平台上的内容的质量。也就是说哪个平台能够提供更多的好内容，那么用户最终就会去哪个平台。所以B站在用户增长方面的策略，一直是我们用优质的内容去吸引用户。这个优质的内容，就包括内容的数量以及优质内容品类的宽度。”
为了进一步获新，B站在内容生态扩张下下了很多功夫，也取得了一定成绩。可多元与解构，恰似双刃剑。
PUGV（Professional User Generated Video，即专业用户创作视频）是B站内容生态的基石。财报显示，第四季度，B站月均活跃UP主数量达190万，同比增长88%；月均视频投稿量达590万，同比增长109%。
第四季度，生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识成为最受用户欢迎的垂直品类，其中科技知识类视频贡献了本季度整体视频播放量的10％。
这些数据一定程度上展现了B站在PUGV上的稳定。实际上，在PUGV这场战役上，B站已经不得不加入。出于应对西瓜视频、好看视频等对于B站UP主的“抢夺”，B站开始大量投资MCN公司。据悉，2020年B站用于MCN机构的投资额已经超过2亿元。
这些数据都在说明着B站对于自身内容生态的多元性拓展上，不断加码。B站COO李旎曾提出“万物皆可B站”的战略，陈睿也表示，B站现在不再以单一内容为赛道，而是以人群为主。年轻人喜欢什么，B站上就有什么。
为此，B站也在不断加大对OGV（Occupationally Generated Video，专业机构创作视频 ）的投入。2020年，B站推出了如《说唱新世代》和《风犬少年的天空》等综艺和剧集。
这似乎在一步步印证着陈睿的说法，B站作为综合性视频社区，拥有覆盖全品类、全场景的视频内容。
但不可忽视的是，OGV目前在B站的话语下，仍是烧钱却不叫座的买卖。《说唱新世代》在B站和豆瓣的评分依次为9.5、9.3，但其总点击量为4.9亿次，爱奇艺旗下《中国新说唱》总点击量高达93亿次。而《风犬少年的天空》作为B站年度口碑最佳的“自制剧”，其总播放量仅为4亿次。 但这些内容背后皆是大量的内容成本和版权成本。
另一点在于内容品类扩张背后带来的社区文化碰撞与消解。典型的例子是《最美的夜2020》以峰值2.5亿次点击量成为了当晚最火的节目，但其口碑却从下滑至6.7分为例。
这看似是社区文化的碰撞下产生的问题，实际上是B站在用户、商业化和内容上的艰难权衡。尽管陈睿表示，商业化将反哺内容，但在这个过程中，原有社区文化氛围的改变、用户的流失等都是其所要面对的问题。
结语
实际上，B站在面对商业化问题上一直以来都处于相对克制的状态。直到现在，B站仍坚持不允许贴片广告，可以看到其想要实现内容和商业化的平衡。但问题在于，市场对于B站并不优于其他公司。在同样的赛道上，B站也只拥有和对手们相同的时间。B站在努力使自身成为弹性最大的社区，维持原有的社区氛围，同时加码全品类内容的推进，实现用户增长，通过游戏、直播、电商、广告等方式盈利。也许长时间的逐步渗透下，这样的方式可以使其不断成长。但关键在于，市场似乎并没有给B站太多慢慢成长的时间。
此前，B站踩雷Lex事件。相关讨论实在太多，其实市场可能并不在乎最终的是非对错。只是需要看到的是，B站在事件处理过程中体现出的平台运营能力的不足。
也许正是由于B站承载了过多的期许，来自用户和市场。所以在后续发展中总显得左右摇摆。但市场其实相对公平，高期待和高关注的背后，是资本的加注与推动。
陈睿在财报会议上提出，“到2023年，B站MAU可以做到4个亿。”希望在之后的发展中，B站能够完成自身与外界的和解。
