招股书确认递交，网易云音乐冲刺上市

在各大社交平台被人格主导色刷屏的同时，常被戏称为“网抑云”的网易云音乐终于在到处传扬的讨论之中，迈出了IPO实质性的一步。

5月26日，网易云音乐正式向香港联交所递交招股书。招股书显示，2020年平台营收49亿元；在线音乐服务MAU（月活）1.81亿；在线音乐付费用户1600万。

26日晚间，网易发布公告，称拟议分拆将以CloudVillage（网易云音乐）股份全球发行建议，以CloudVillage股份全球发售的方式进行。截至该公告日期，网易持有网易云音乐已发行股本总额的约62.46%。拟议分拆完成后，网易将持有CloudVillage不少于50%的投票权。

网易云音乐于2013年4月正式发布，以“传递音乐美好力量”为使命，专注于音乐发现和分享。

此次招股书首次了披露网易云音乐大量核心运营数据。其中，2018年和2019年，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元，2020年平台营收49亿元，在线音乐服务收入占比53.6%。而包含社交娱乐服务在内的直播业务同样带动了其营收的快速增长，这块业务2018年收入尚为1.22亿元，2020年就迅速增长至22.73亿元，占总营收的比重为46.4%。

其平台2018年至2020年在线音乐服务MAU分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿；在线音乐付费用户数分别为420万、863万、1600万，90后用户占比高达89%。2020年，网易云音乐日活用户日均听歌时长76分钟，主动进行UGC创作的用户占比达25%，在线音乐付费率为8.8%，用户忠诚度和社区参与度也相对较高。

据悉，网易云音乐将面向全球发售21320,000股股份，占其公司总股本10%。其中2132,000股为香港发售，其余19188,000股面向国际发售。保荐人分别为中金公司、美国银行及瑞士信贷。其最高发行价定为330港元，计划募资70.36亿港元。

（图源Fastdata：《2020中国在线音乐行业报告》）

然而，截至目前，网易云音乐仍处于亏损状态。其中，2018年、2019年、2020年的净亏损分别为20.06亿元、20.16亿元、29.51亿元，经调整后的净亏损分别为18.14亿元、15.80亿元、15.70亿元，呈收窄态势。

虽然从网易云音乐进行过4轮的融资来看，其在融资中共计获得资金14.6亿美元，约合人民币90亿元，战略级别股东包括阿里（持股10.8%）、百度（4.26%），亏损空间尚有。但在腾讯音乐、抖音等的竞争和干扰下，网易云音乐未来的压力仍然不容乐观，此时上市，可能也存在现今宽裕的香港市场资金会对自身估值有所帮助的心理。

能够与IPO联系起来的还有，此前，网易云音乐原市场副总裁李茵已于年初离职，原CEO朱一闻则于2020年底被降权，招股书显示其已被降级成高级副总裁，其实际业务已由网易CEO丁磊掌握。一方面，这反映出了网易云音乐的业绩确实不佳，另一方面，这也体现出了丁磊对网易云音乐业务的重视。

而在未来发展方面，招股书披露，网易云音乐此次募资将主要用于进一步培育音乐社区，丰富多元音乐内容，以及继续创新和提高技术能力，同时也会继续加深与各种合作伙伴的合作，进一步拓展平台多元化的商业模式。

前路漫漫，身前是亏损难降、版权争夺落后一步等棘手事实，身后是竞品对市场的挤压与蚕食。显然，网易云只做数字音乐平台是完全不够的，就是不知道在未卜的上市过程中，它能不能得到独属于自己、代表幸运的主导色。