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据路透社消息，瑞士食品饮料巨头雀巢于今年12月7日宣布，将出售价值89亿欧元（约合100亿美元）的欧莱雅股份。本次交易将以每股400欧元的价格向欧莱雅出售2226万股欧莱雅股份。在此次出售之后，雀巢仍将持有欧莱雅的20.1%股份，此前为23.3%。欧莱雅将注销回购股份。
雀巢方面表示，“将一如以往地支持欧莱雅的创造价值策略。公司也保持在欧莱雅董事会占两席的安排不变。”
实际上，雀巢与欧莱雅之间的持股关系最早可追溯至1974年。彼时，应欧莱雅创始家族邀请，雀巢通过收购欧莱雅集团部分把股份成为第二大股东。借此，双方先后于1981年与2002年组建两家合资公司：健康公司高德美（Galderma）、营养与美容企业一诺美（Innéov）。
变动出现在2014年。这一年，雀巢将所持的欧莱雅股份由29.4%降至23.29%，部分减持股票用于收购高德美公司在欧莱雅手上的50%股份，高德美正式成为雀巢全资子公司。同年11月，针对一诺美公司，双方也宣布合作结束。
至此，欧莱雅的股份虽然能为雀巢带来价值不菲的股息，但就双方业务来看，彼此的实际联系已经较为微弱。
到2017年，事情又有了新的转机。欧莱雅想要购买雀巢所持股份，以达成调整自身控制权框架的目的，雀巢也在受着“清仓”呼吁的压力。双方颇有“一拍即合”的意味。
对于雀巢来说，既然决定了要减持，问题的关键就变成了时机的抉择。显而易见的一点在于，所谓合适的时机，一定是欧莱雅股份“最值钱”的时刻，这样方能使得自身利益最大化。目前，相较于2017年，欧莱雅股价已翻一倍不止。
针对今年这项在未来的几天内就将完成的减持计划，雀巢尚未明确指出回笼资金的用途。但需要注意的是，与该项交易同时提出的消息是，雀巢表示其董事会已决定在2022年至2024年之间回购价值200亿瑞士法郎（约合216亿美元）的股票。
此外，公司将持续关注包括食品饮料及营养健康等在内的核心业务的投资，如果相关领域的投资过于庞大，股票回购计划将相应调整。
由此可以看到，减持欧莱雅所获取的资金，主要用途或将是雀巢一贯的投资及收购计划。此前，雀巢曾表示咖啡、宠物护理、婴幼儿营养和水领域为自身重点。
实际上，从此次雀巢决定减持欧莱雅及后续的资金去向当中，也可以看到雀巢对于自身业务的调整倾向。此前，在Food Engineering公布的《2021全球食品饮料100强年度榜单》中，雀巢“跌下王座”，百事奋力赶超跃至首位。
在外界对其滑落原因的分析当中，重要的一点就在于其业务战略的相对模糊。以中国市场为例，雀巢的2020年并不是以前的“买买买”战略，而是接连出售。核心点在于其对于市场及消费者行为的迅速变化，似乎并没能及时抓住。
此次减持欧莱雅，既是双方关系的一大调整，也是雀巢对于自身业务战略大调整的铺垫。
