于金融于资本于科技，香港正在被重新定义

作为曾经的东方明珠，现在的香港又一次站在了十字路口。后疫情时代，全球经济面临重构，香港如何争取自己的定位也需要好好思考。

10月31日，香港财政司正式发布《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》。由此我们基本可以断定，香港把下一轮经济增长的重心放在了虚拟资产上。作为曾经的亚洲四小龙，现在的香港并没有往日的荣光。虽然依然还是国际金融中心，但是在上海深圳的奋起直追下，香港于祖国大陆的重要性并不如以前那样不可代替。为自己找到新的推动经济持续增长的引擎，最大程度降低对房地产业务的依赖，是香港特区政府的头等大事。

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被房地产绑架的香港逐渐显现产业空心化危机

香港在历史上的几次大发展，其实都和内地的人才和资本甚至产业的转移息息相关。大陆是香港最坚实的支撑和后盾，背靠大陆的香港，享受到了新加坡、首尔、台北、曼谷这些同在亚洲的其他国际大都市没有办法得到的发展红利，在亚洲四小龙中曾经一枝独秀。

在改革开放前或者改革初期，香港是中国连通全球的窗口，资本进出大陆的聚散地。但随着中国大陆的崛起，尤其是随着深圳、上海还有其他中国沿海城市的崛起以及包括自贸区等在国内纷纷落地，香港作为一个贸易中转地甚至资本中转地的地位正在不断被弱化，其对中国内地的影响力也是每况愈下。以GDP来看，1997年香港回归时，香港GDP占内地的18.6%，而到2021年，香港GDP占比仅有2%了。

当前，香港产业空心化的弊端逐渐显现。支撑香港发展的，除了金融行业外，就属房地产。作为全球房价和收入比最高的几个城市，香港市民的居住条件无疑是最差的。但是自从香港在97年回归后出台的“八万五”计划因为这样那样的原因夭折之后，香港政府再也没有什么勇气来挑战这个话题。毕竟一旦香港房地产市场出现价格下探，必然会在全港引发一系列的社会民生问题。香港，就是一个典型的被房地产绑架的经济体。

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不断高企的房价和地价，让香港的低端制造业在改革开放之后纷纷迁往内地和其他东南亚国家。此外，在过去的几十年里，香港相继错过了互联网、芯片和生物医药几次比较大的产业崛起的机会，尤其是错过芯片行业的发展先机，使得香港产业空心化的劣势凸显。而被香港拒之门外错失的芯片企业，如今已是整个中国大陆技术最先进的芯片代工企业——中芯国际。

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虚拟货币成香港发展的新引擎

不能将宝再押在房地产上，已经成为香港各方除了房地产商之外所有人的共识。在新引擎的选择上，香港将目光投向了虚拟货币。在《有关香港虚拟资产发展的政策宣言》中，香港重申了自己国际金融中心的定位，未来会秉持开发和兼容的态度，对全球从事虚拟资产业务的创新人员大开便利之门。同时，香港还会重关注利用DLT分布式记账技术的创新金融应用，以及虚拟资产进入Web3和元宇宙的未来机遇，不断完善和丰富虚拟资产业务。

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为此，港府制定了进军虚拟资产的三步走战略：

为2022年香港金融科技周发行NFT。这个项目带有港府与金融科技和Web3社群互动的验证性质，帮助港府试水虚拟资产交易;
绿色债券代币。政府绿色债券发行代币化，供机构投资者认购，以此来做大虚拟资产业务规模;
发行数码港元。以数码港元作为衔接法定货币（港币、美元、人民币等）与虚拟资产之间的“骨干”和支柱，来推动香港正式迈进虚拟货币时代。

为了配套三步走战略，香港不仅为相关从业者/服务者提供发牌制度，颁发交易所牌照，同时也开始鼓励散户用户获得虚拟资产。众所周知，像比特币这样的虚拟货币价格波动较大，由此带来比较大的交易风。不久前，本来同样希望在虚拟货币领域有一番作为的新加坡，出台了新的指导方针，一方面对散户投资者进行测试，同时还规定不得使用信用卡或者其他借贷资金来交易加密货币，避免市场出现泡沫并酿成潜在的金融风险和危机。但香港反其道而行之，引入散户进入虚拟货币，足见其经营虚拟货币决心之大。为了对冲相关的风险，香港还将引入虚拟资产ETF。这可以大大降低散户交易虚拟货币的风险，也给了不少有虚拟资产配置需求的机构进行更加多样的资产配置的需求。

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做好资本和数据的中转站

在经营虚拟货币的同时，香港也在持续降低港交所对于某些特定行业极具潜力公司的上市门槛，做大做强港交所，成为其在经营虚拟货币之外的另外一大亮点。香港证券交易所，凭借其上市门槛较低和资本的自由流动，一直是港府手中的一张王牌。

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一方面，中国内地上市，虽然这两年透过创业板和科创板有所降低，但是门槛依然很高，不能满足很多创业公司在创业初期对于资金的渴求。因此很多被国外资本投资的创业公司，往往会选择相对宽松且资本充足、流动性较强的美国市场作为自己的上市首选地。至于港股，其上市的门槛同样较低，也是内地公司选择上市的主要目的地之一。

另外一方面，中国大陆对资本的进出是管制的，这是符合当前国内的国情。对于中国这样的大国来说，资本市场的稳定是整个国家经济稳定的重要基石之一。但资本外流的管控，无疑对于外资投资国内资本市场和很多独角兽企业并在上市之后退出中国市场套现设置了阻碍，会影响一部分外资投资中国初创企业的意愿。

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当前，中美两国之间的竞争愈演愈烈。在美国上市的中概股由于国内对于数据方面的要求，无法提交审计底稿，而面临退市的潜在风险。这就使得资本自由流动的香港成为了国内还未盈利的初创企业少有的可选择的上市市场。如何借助于这波在美上市企业回归港股上市，以及支持内地业潜力股在港上市，都对未来港交所在全球的地位会产生重要的影响。

为了迎合这股浪潮，港交所不久前也刊发了有关科技公司上市规则的新文件，其要旨在于吸引无盈利、无收入的科技公司赴港上市。该文件覆盖了新一代信息技术；先进硬件；先进材料；新能源及节能环保；及新食品及农业技术等“特专科技行业”。对于香港证券交易所来说，不能再错过当年阿里巴巴第一次没有在港股上市的遗憾。

资本之外，数据流通目前也是全球热门的话题。数据只有流通才有价值，但是数据又可能事关国家安全，自身也有大量的商机在内。所以各国在鼓励数据流通的同时，同时也正在立法提高数据流通的门槛。在这种情况下，香港其实也可以效仿自由贸易港，将自己打造成一个数据流通的自由港。通过数字基础设施的打造，相关立法的完善，来鼓励全球的数据在香港进行汇聚和交易，为香港在虚拟资产之外，找到一个新的支撑点。

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打造经济新引擎，香港也开始抢人了

人才，永远是一个城市兴盛或者衰落的重要标志。对于香港来说，无论是发展虚拟货币，还是进一步夯实港交所的地位，都离不开人才的支持。只有聚集了足够多的人才，才有可能不断实现产业升级。在国内，当前不仅是二三线城市，甚至是上海、深圳这样的一线城市，也都在不断释出各类利好政策鼓励大学生落地。但香港开始抢人，在今年也的确引起了不少的关注。

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现在的香港，凭借其在全球金融市场的地位，依然对全球人才有不小的吸引力。但我们也不得不承认，无论是和纽约、旧金山、东京这样的老牌城市相比，还是和新加坡、上海、深圳这些正在加速崛起的城市相比，香港的吸引力正在不断下降。所以适时降低赴港工作门槛，吸引更多尤其是内地高学历人才落户香港，对于港府来说也是增加香港竞争力的关键一环。大量内地高学历人才入港，也可以帮助香港更好地对接诸如粤港澳大湾区这样的内地重大战略项目，重新拾回彼时香港崛起的最大资本。香港要想在全球金融市场积攒更大的竞争力以及获得更高的地位，大陆肯定是一个最关键的因素。

总结

虽然香港在全球的优势依然明显，但是不得不承认，香港这几年的发展在和其他主要竞争对手相比，有些慢了。缺乏核心支柱产业，大量人才外流都让香港发展出现了力不从心的局面。寻找新的经济引擎，吸引更多的人才加盟，是港府开出的药方。但我们想说，纵观香港历史，香港的发展和大陆内地都是紧密相连。在中国经济总量稳居全球第二，且正在向全球第一发起挑战的当下，香港完全可以利用自己独特的优势，去寻找新的能够匹配中国崛起的战略和定位。也只有下好了内地这盘棋，香港才有可能在激烈的全球竞争中，去开创属于自己的一片天地。金融、资本和科技，以及这三个领域背后的人才、政策等要素，香港都需要好好规划，重新来给自己找一个适当的地位。

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