良品铺子遭高瓴资本减持，后者浮盈22.23亿

2月26日晚间，A股“云敲锣”第一股良品铺子（603719）公告称，高瓴资本旗下的三家机构——珠海高瓴天达股权投资管理中心（有限合伙）、 HH LPPZ（HK） Holdings Limited、宁波高瓴智远投资合伙企业（有限合伙），因自身资金需求，拟自2021年3月22日至2021年8月26日期间通过集中竞价方式、自2021年3月4日至2021年8月26日通过大宗交易或协议转让方式，减持公司股份数量合计不超过2406万股，合计不超过公司总股本的6%。

据悉，高瓴旗下的这三位股东所持有的股份均来源于良品铺子首次公开发行股票上市前持有的股份，公告显示，目前其合计持有公司股票4680.03万股，占公司总股本的 11.67%。按照良品铺子2月26日收盘价65.05元/股估算，高瓴本次减持将最高套现超15亿元。

而两天前的2月24日，正值良品铺子上市一周年纪念日，高瓴资本所持有的股份，也正是在这一天开始解除限售上市流通。或受高瓴减持消息影响，3月1日，良品铺子开盘一度跌停，股价最低下探至58.55元，相比上一个交易日蒸发约26亿元。

据公开信息，良品铺子成立于2006年。2017年9月，高瓴资本以超8亿元入股，成为良品铺子重要股东。其中，珠海高瓴以1.89亿元受让宁波军龙持有的3.16%股权，香港高瓴以3.16亿元受让达永有限持有的5.26%股权；同年12月，宁波高瓴以1.8亿、珠海高瓴以1.36亿认缴新增股本。高瓴资本持股超13%，成为良品铺子第三大股东。一二分别为实际控制人杨红春、杨银芬、张国强、潘继红，持有33.75%的今日资本。

2020年2月24日，良品铺子以“云敲钟”的方式在上交所实现上市，发行价为11.9元/股，上市首日涨超44%，市值突破68亿元。作为原始股东，高瓴资本所持股份市值水涨船高。数据显示，高瓴资本合计持有公司4680万股，占总股本的11.67%。2021年2月26日，良品铺子报收65.05元/股，总市值达到260.85亿元。按照高瓴资本所持4680.0271万股，对应的市值30.44亿元。除去一级市场成本，高瓴资本账面浮盈22.23亿元。

对于此次高瓴资本减持，外界评判不一。有声音认为高瓴此举实属正常市场行为，并不代表不看好良品铺子，此时发布预披露减持，或许是为了便于后期能有更大的操作空间。

也有人认为，高瓴对外界表明的资金原因只是虚晃一枪，实际原因在于良品铺子自身发展态势的下降。公开资料显示，良品铺子前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，同比下降了16.15%；前三季度现金流为8882.84万元，比上年减少了74.50%；上市一年来，虽然公司股价与11.9元/股的发行价相比仍有4.5倍涨幅，但与2020年7月15日87.24元/股的高光时刻相比，近半年已累计下跌了19.71%，相当于80.08亿元市值蒸发。

良品铺子这一遭遇与三只松鼠的经历相似。此前，IDG、今日资本分别于2012年、2013年投资进入三只松鼠，并以分别27.66%、 18.64%的股份，分列第二、三大股东。

2020年7月13日，三只松鼠首次限售股解禁，二者均陆续宣布减持。据相关统计，三只松鼠近一年来共发布12次减持类公告。与此同时，三只松鼠的股价持续下跌，降幅超47%。