6月28日，老铺黄金正式在香港交易所主板挂牌上市。
老铺黄金上市敲钟合影
老铺黄金2009年在北京开设了第一家门店，现在全国门店数量为33家门店，主要分布在一线、新一线城市。正是对大城市和高端商场的偏爱，让老铺黄金在众多黄金珠宝品牌中显得与众不同。
2023年11月，老铺黄金完成了成立以来的第一轮，也是上市前的唯一一轮机构融资，由黑蚁资本领投、复星汉兴跟投，融资额为2.25亿元。同月，老铺黄金向香港交易所正式递交招股书。
“投资老铺黄金，源于黑蚁对消费者需求变化趋势的洞察和判断。”黑蚁资本对胖鲸表示，中产和高净值用户的消费习惯在当下的环境下发生了一些变化，“他们更加趋于理性，不再过度追求单纯的身份炫耀消费，而是更倾向于购买具备更高价值感和获得感的产品。”
这种高价值感和获得感落到老铺黄金这里，表现为高端定位和原创设计。在老铺黄金的门店，享受的是跟奢侈品门店相似的体验和服务，店铺装修雅致、讲究，设茶室供会员休息；在电商平台或社交媒体搜索“老铺黄金”，也会得到很多有记忆点的产品图/买家秀。
淘宝买家秀
商业模式“向上看”。一般的黄金珠宝品牌的产品会依据“克重+工费”定价，如老庙黄金每天会在门店更新黄金、铂金、金条的价格，而老铺黄金是一口价模式，与Tiffany、卡地亚等国际珠宝品牌对齐。
老铺黄金的主力产品售价在1万至25万人民币不等，喜欢在SKP、万象城等高端百货中心开店，和奢侈品做邻居。截至2024年4月，全国排名前十的高端百货中心里，老铺黄金覆盖了其中8家。
工艺与宫廷对齐。为了打造出“高端珠宝品牌”形象，实现金饰的一口价交易，老铺黄金在工艺和设计上投入不菲，打造了“中式宫廷风”。老铺黄金制金技艺源自北京工美花丝厂制金老匠师，工艺由原清宫廷造办处金匠一脉传承而来，承袭搂胎、锤揲、錾刻、镶嵌、花丝、修金六大工艺。
当前，老铺黄金的原创设计超过1800项，共拥有70名熟练工匠。产品设计涵盖飞天游龙、金龙金凤、万年如意、麦穗貔貅、长生锁等具有东方审美情趣和承载美好生活寄托的元素，也非常注重与文物的结合，强调文化属性。这样的工艺和设计能力，支撑着“让每一个家庭有一款可以传世的老铺黄金”品牌愿景。
黑蚁资本告诉胖鲸，老铺黄金的产品主要以消费能力较强、钟情中国文化、对产品品质有更高要求的消费者为目标受众，同时，老铺黄金的消费者欣赏中式审美，愿意为老铺黄金的设计和工艺支付溢价。
“我们在消费者调研中发现，对很多消费者来说，购买奢侈品更多是通过Logo来满足身份属性、团体社交的需求，但购买老铺黄金是通过做工精细程度和产品美学价值来展现自己的审美品位，是一种悦己的消费行为。”
受新中式审美崛起和悦己消费等因素影响，近年来古法金市场迎来高速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，中国古法黄金市场规模从2018年的130亿元增长至2023年的1573亿元，复合年增长率达64.6%，预计到2028年市场规模将达到4214亿元。
作为国内率先推广古法金概念的品牌，老铺黄金接到了这“泼天的富贵”。招股书显示，2023年老铺黄金营收达31.80亿元，录得145.70%的同比增长。同年公司净利润达到4.16亿元，同比增长340.40%。2023年，老铺黄金店均收入达到9390万元。
老铺黄金香港广东道店
胖鲸了解到，黑蚁资本在2019年就认识了老铺黄金创始团队，双方一直保持着密切的交流。
“从我们第一次接触到老铺黄金开始，就没有按照它是一个黄金股的概念去理解，而是看到了品牌背后的高端属性，正是基于这种对业务的准确理解，我们才能和创始团队共鸣，并保持着良好的沟通。”黑蚁资本表示。
基于老铺黄金在消费者心目中树立的形象、在高价值渠道端获得的认可，黑蚁资本判断，老铺黄金品牌势能已经来到了一个爆发点：
“它是第一家推出足金镶嵌钻石产品的品牌，颠覆了钻石珠宝以K金为底材的行业传统，这种供给契合了当下消费者对于审美表达和文化身份认同的需求。同时，老铺黄金也注重为消费者创造极致体验，从创立之初就锚定高端市场，通过精心打造工艺、产品与渠道的全链条经营闭环，建构了自身的竞争优势。”
黑蚁资本分析认为，老铺黄金存在两方面的增长潜力，一是从古法金市场的扩容中获得增长动力，二是凭借自身的竞争优势保持强劲的增长势能。
不过，任何一个机遇背后都充满了挑战。如在释放品牌势能方面，如何让更多消费者认识老铺、理解老铺黄金的品牌价值，再如开拓海外市场时，如何开发适配当地消费者需求的产品，这些都是老铺黄金未来要着力应对的挑战。
hanna.zhou 
