Harry 近日注册资本高达100亿元的智己汽车的股权结构被媒体挖了出来，上汽集团、张江高科以及阿里巴巴三家企业之外，三个自然人贾迅、焦樵和屠慧被报持有大量的股权，尤其是其高达10亿元的出资金额无疑让各方大跌眼镜。对智己这样的品牌来说，日后上市是大概率事件，一旦上市成功，单纯从目前的股权架构上来看，这三个自然人将成为最大的赢家。智己背后的股权究竟是什么样一种状况，值得我们去研究。
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员工持股和用户权益被提前布局
作为一家全新的公司，智己的股东主要可以分为这么几类：一类是上汽集团、张江高科以及阿里巴巴三家主要的投资人；第二类就是智己的员工持股；第三类是智己之前所说的用户权益平台。
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从股权结构上来看，这样的安排是比较合理的。对于三个大股东来说，员工持股能够更好地激发员工的积极性，一家初创企业内部流程和制度可能并不健全，充分调动员工的主观能动性能够帮助公司顺利渡过最初的磨合期，而日后公司一旦走向正轨并最终上市，也能让员工分享相关的收益。而用户权益平台更是如今被热议的话题。对于消费者来说，在买一款车的同时能够得到一部分这个公司的股票，日后公司上市或者股价的攀升，都能带给自己可观的收益；而有了股票之后，客户也会更加卖力地向其亲朋好友推荐，以此实现双赢的目的。
贾迅，会否成为智己上市的最大赢家？
根据天眼查的信息，上海元释汽车科技合伙企业（有限合伙）（简称上海元释）和上海元稔汽车科技合伙企业（有限合伙）（简称上海元稔）分别持有智己股份5.1%和4.9%，对应官方宣布的员工持股平台和用户权益平台。但如果再深挖一层，我们就会发现这两家公司背后的股东并不简单。
上海元释的股东中，上海元释新能源科技有限公司持股99%，而上海元释新能源科技有限公司由自然人贾迅完全持股，公司监事为朱睿。再从注册资本的角度来分析，上海元释的注册资本高达5.1亿元，而其99%的大股东——上海元释新能源科技有限公司注册资本仅为1万元，由贾迅一人出资。也就是说一旦未来智己汽车上市，贾迅此人就将一夜之间实现财富自由。至于贾迅和智己或者上汽集团之间有没有其他协议我们不得而知，或许其所持有的股权会作为股权激励分享给智己的其他员工，不过目前我们没有看到上汽给出详细的方案。股权激励是目前国内不少公司常用的激励人才的做法，吉利、长城、小鹏、蔚来甚至恒大都有。如果智己的员工股权激励计划无疾而终，那对智己在今后招揽人才还是会遇到比较大的问题。
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客户权益平台会否无疾而终
至于上海元稔，其背后的控股达到99.99796%的上汽智己与我汽车科技有限公司，也是由两个自然人焦樵和屠慧所掌控。元稔所对应的股权其实应该是客户的权益平台，但这部分股权如何分享给用户，智己也没有给出比较明确的方案。正如上文所说，这部分股权如果可以让智己的客户来分享其中的收益，对于智己汽车的销售会有比较明显的促进作用。
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很多新势力公司都想做好客户运维，但是如何能够将资源真正用到客户身上一直是每个主机厂客户关系部门最大的挑战。蔚来、极氪都有类似的客户股权激励，蔚来的李斌还曾希望引入客户作为独立董事。以国内公认的客户运维做得最好的蔚来为例，其新车销售中由老客户推荐的比例也是最高的就足见客户运维的重要性。客户运维是一个系统工程，涵盖方方面面，但这其中，让用户能够成为厂家的股东，共享厂家成长的收益无疑是最为直接的一种做法。作为比蔚来和极氪都更新的品牌，且即将要开始新车销售的智己来说，如果放弃用户权益平台的股权激励，那对于其日后的销售必然是一个不小的打击。
在今年的上海车展上，智己L7无疑是整个车展上的亮点之一。但现在的高端电动车市场早已经不是往日的蓝海市场，智己所面临的挑战非常大，绝非可以躺赢的状态。绝大部分自主品牌目前都在推出高端电动车子品牌，撇开蔚小理这样的新势力不谈，长城的沙龙、长安的阿维塔、吉利的极氪、东风的岚图，每一个品牌的竞争力都不弱。更何况智己L7所在细分市场还直接和ABB、沃尔沃、凯迪拉克这样的豪华品牌相重叠。在这样一个红海市场里，智己只有将每一分钱都用到刀刃上，才能取得投资效益的最大化。否则想要在这个市场上站稳脚跟，无疑难于上青天。对于上汽集团来说，智己承载了其品牌向上的战略使命。一旦智己再失败，那对整个上汽集团的电动车战略都将是一个沉重的打击。
